Кредитный рейтинг стран — финансовый консультант

Кредитный рейтинг разных стран и России: описание и обозначения

Кредитный рейтинг стран - финансовый консультант

Кредитный рейтинг стран оценивает способности государства исполнить свои обязательства по кредиту в установленный срок. При расчете учитывается прошлая и настоящая кредитная история, финансовые показатели, оцениваются имеющиеся активы и обязательства (общий объем задолженности по кредитам). Также значение помогает определить инвестиционные риски.

В целом понятие и цель определения позиции конкретной страны те же, что и при оценке банком потенциального заемщика. Но обозначение кредитного рейтинга государства – более широкое и сложное. Это расчет рисков инвестиций в инфраструктуру, направление изменения финансового состояния.

Исходя из этого показателя, оценивается способность страны рассчитаться по кредитным обязательствам. Оценка риска финансирования, составленная на основании рейтинга, является относительной, но влияет на размер процента, кредитный лимит и прибыльность обязательств по займу.

Составляется рейтинг с целью обобщения информации о выгодности инвестиций, способности страны исполнить обязательства по кредиту.

Чем выше значение, тем ниже риски, следовательно, ниже процентная ставка, больше сумма кредитования.

Рейтинговые агентства

Составляют кредитные рейтинги специализированные коммерческие компании, которые занимаются мониторингом и анализом платежеспособности стран. Такие организации называют рейтинговыми агентствами. Их деятельность заключается в оценке банков, корпораций, финансовых компаний и стран.

Наибольшим авторитетом в мире пользуются кредитные оценки от:

  • Standard & Poor’s (S&P);
  • Fitch;
  • Moody’s.

В РФ есть свои агентства – «Эксперт РА», АК&M и «Национальное рейтинговое агентство».

Первые аналитические компании зарегистрированы в США в начале ХХ века. Изначально они занимались составлением рейтингов национальных компаний, но после признания оценок перешли на международный уровень. Такие организации занимаются мониторингом финансового и промышленного рынка, а также отдельных отраслей экономики разных стран.

Правила присвоения рейтинга странам

От показателей рейтинга зависит привлекательность государства для иностранных инвестиций, а также стоимость ценных бумаг на международных биржах. Полученная оценка складывается на основе четырех главных факторов:

  1. Политической ситуации;
  2. Экономических показателей;
  3. Монетарных отношений;
  4. Финансовой лояльности.

Во время мониторинга политической ситуации оцениваются:

  • Правомочность и стабильность органов власти;
  • Участие общества в управлении государством;
  • Прозрачность финансовой политики;
  • Геополитические отношения.

Уровень экономики зависит от стабильности банковских организаций, здоровой конкуренции, ориентированности на рыночные отношения, размера ВВП, перспектив улучшения экономики.

В монетарной политике решающее значение имеет независимость национального банка, стабильность валюты, размер инфляции, кредитная политика.

Прозрачность финансовой сферы оценивается, исходя из пенсионных обязательств государства, расходов на государственный аппарат, бюджетной политики и финансовой отчетности.

Расшифровка обозначений

Кредитный рейтинг представляется в виде таблицы, в которой для обозначения уровня платежеспособности государства используют буквенный код. Они могут варьироваться в зависимости от агентства-составителя, но в большинстве случаев государству присваивается показатель от AAA до D.

Самым высоким считается AAA. Он означает, что риски непогашения кредитных обязательств у страны минимальны. Уровень D свидетельствует о дефолте – банкротстве государства, а, следовательно, о неспособности рассчитаться по кредитным обязательствам.

Займы уровня AAA и BBB (в некоторых агентствах используется код Baa) именуются инвестиционными, ниже BBB – спекулятивными, риски невозврата которых очень высоки. Такой рейтинг отталкивает иностранных инвесторов от создания бизнеса в стране, а также осложняет государственным компаниям процесс получения ссуды в иностранных банках.

Прогноз рейтинга – показатель улучшения (или ухудшения) платежеспособности государства на ближайшие несколько лет:

  1. позитивный – вероятно повышение оценки;
  2. негативный – понижение;
  3. стабильный – вероятность изменения минимальна;
  4. развивающийся – вероятно как улучшение, так и снижение финансовых показателей.

Положительные оценки

FitchMoody’sS&PОбозначение (степень надежности)
Ааа ААА ААА Безупречная
Аа1 АА+ АА+ Высокая
Аа2 АА АА
Аа3 АА- АА-
А1 А+ А+ Средняя, возрастающая
А2 А А
А3 А- А-

Средние оценки

FitchMoody’sS&PОбозначение (степень надежности)
Ваа1 ВВВ+ ВВВ+ Среднее, с тенденцией к снижению
Ваа2 ВВВ ВВВ
Ваа3 ВВВ- ВВВ-
Ва1 ВВ+ ВВ+ Отмечена вероятностьспекулятивных действий
Ва2 ВВ ВВ
Ва3 ВВ- ВВ-
В1 В+ В+ Высокий уровень спекуляции
В2 В В
В3 В- В-

Оценки ниже среднего

FitchMoody’sS&PОбозначение (степень надежности)
Саа1 ССС+  ССС Высокие риски
Саа2 ССС Сверхспекулятивные операции
Саа3 ССС-
Са СС Преддефолтное состояние
С

Отрицательные оценки

FitchMoody’sS&PОбозначение (степень надежности)
С D DDD Состояние дефолта
DD
D

Кредитные рейтинги разных государств

В соответствии с оценками Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch наивысшие показатели у таких стран, как:

  • Германия;
  • Норвегия;
  • Швейцария;
  • Австралия.

Ниже позиции B оказались Мозамбик, Барбадос и Венесуэла.

За последний год агентство Standard & Poor’s уменьшило показатели 9 государств Евросоюза, в результате:

  • Франция утратила высокий результат AAA и получила AA+ и негативный прогноз.
  • Австрия с позиции AAA переместилась на AA+ и получила стабильный прогноз.
  • Голландии, Финляндии, Люксембургу и Германии удалось сохранить позиции на уровне AAA, но прогноз у всех стран, кроме Германии – негативный.
  • Португалия и Кипр существенно потеряли в оценке и опустились на позицию BB с негативным прогнозом.
  • Испания спустилась до уровня A (прогноз негативный).
  • Италия и Ирландия – BBB+ с негативным прогнозом.

Кредитный рейтинг Российской Федерации

Первый рейтинг Российская Федерация получила от агентства Standard & Poor’s в 1996 – уровень BB с повышенным инвестиционным риском. Два года спустя он упал до B+, а после дефолта в 1998 опустился до B-.В 1999 значение снизилось до критичного SD – преддефолтного состояния.

Рост показателей России начался с конца нулевых, а в 2005 Standard & Poor’s впервые установило для РФ позицию BBB.

На этом уровне Россия продержалась до мирового кризиса экономики 2008 – 2009 годов.

После обострения отношений с Украиной в 2014 году прогноз стал негативным, а в 2015 году оценка потеряла еще одну позицию и остановилась на отметке BB+ с отрицательным прогнозом. В 2016 году он стал стабильным.

В прошлом 2017 году агентство, оставив рейтинг на уровне BB+, повысило инвестиционную привлекательность Российской Федерации, присвоив позитивный прогноз. Fitch, в свою очередь, оценивает РФ на ВВВ- с отрицательным прогнозом, Moody’s на Ва1 (стабильность).

Большинство экспертов сходится во мнении, что борьба с инфляцией в РФ увеличилась. Негативно сказываются на инвестиционной привлекательности страны приоритет сырьевой отрасли экономики и высокий уровень коррупции.

Источник: https://creditkin.guru/kreditnaya-istoriya/kreditnyj-rejting-stran.html

Россиянам начнут присваивать персональные кредитные рейтинги

Об этом, а также о том, как сейчас формируются финансовые «досье» жителей страны, кто имеет к ним доступ и можно ли легально исправить однажды испорченную «биографию», в интервью «РГ» рассказал исполняющий обязанности гендиректора Объединенного кредитного бюро Николай Мясников.

Что будет представлять собой рейтинг заемщика?

В России зарегистрированы первые электронные закладные

Николай Мясников: Это некий балл, который рассчитывается автоматически на основе разных параметров из кредитной истории: наличия просрочек, уровня долговой нагрузки, количества запросов на проверку кредитной истории, «возраста» этой истории. Выше балл — ниже риск. По сути это то же самое, что скоринг, который активно используют кредиторы при принятии решения о выдаче заемщику кредита.

Часто кредитная история, особенно если она обширная, кажется людям очень запутанной, сложной и непонятной. В нашей практике есть случаи, когда кредитный отчет занимал 500 страниц формата А4.

А скоринг — это некая агрегированная информация, по которой человек может понять, как он выглядит в глазах кредитора. При этом нужно понимать, что даже очень высокий скоринговый балл не является гарантией выдачи кредита.

Решение всегда остается за кредитором, который использует не только информацию из бюро, но и собственные системы оценки рисков, включающие дополнительные источники информации.

Требуется ли согласие гражданина на формирование его кредитной истории или она формируется автоматически с момента первого кредита?

Николай Мясников: Согласие на передачу кредитных историй в бюро требовалось до июля 2014 года. После законодательно были закреплены изменения, обязующие банки и микрофинансовые организации (МФО) передавать информацию о своих клиентах хотя бы в одно бюро кредитных историй без согласия заемщиков.

К слову, на самом деле кредитная история может формироваться не только с момента выдачи первого кредита, но и с момента подачи заявления на кредит или запроса банка на проверку заемщика в бюро.

Кредитные истории стали активно запрашивать страховщики и работодатели

Кто помимо банков имеет доступ к кредитным историям граждан, для каких целей используется информация из таких «досье»?

Николай Мясников: Несмотря на то, что кредитную историю человека, но только с его согласия, может получить любое юрлицо, в основном такими «досье» интересуются банки и МФО.

Правда, сейчас растет интерес со стороны страховых компаний. Данные бюро им очень интересны, так как существует прямая корреляция между платежной и водительской дисциплиной. Это подтверждается и западным опытом, и нашими исследованиями.

Например, у водителей, которые допускают длительные просрочки платежей по кредитам, убыток по страховым полисам каско выше в среднем на 20 процентов. А у тех, кто не платит кредиторам больше трех месяцев, — аж на 40 процентов.

В принципе логично, что человек, который дисциплинированно относится к своим кредитным обязательствам, скорее всего также аккуратно ведет себя и на дороге.

Для страховых компаний это оказалась очень актуальной информацией, сегодня мы уже работаем с крупными игроками, которые проверяют кредитную историю своих новых клиентов в сегменте каско, и даже готовы делать скидку обладателям хороших кредитных историй.

Инфографика: Инфографика «РГ» / Александр Чистов / Юлия Кривошапко

Читайте также:  На каких условиях дают ипотеку банки - финансовый консультант

Еще важный момент — противодействие мошенничеству. Если клиент сильно закредитован, есть вероятность, что он может неправомерно использовать свою страховку — например, сфабриковать угон или ДТП для взыскания компенсации со страховой компании.

А работодатели интересуются?

Николай Мясников: Да, они проверяют кредитные истории сотрудников при найме на материально-ответственные или руководящие позиции. Проблемы в личных финансах влияют на производительность труда и создают благодатную почву для махинаций.

Средний размер ипотечного кредита превысил 2 миллиона рублей

Конечно, кредитная история не может быть основным фактором принятия решения о найме человека, но может добавить интересные штрихи к портрету кандидата.

Если более половины доходов человека уходит на платежи по кредитам, то он скорее всего не способен трезво оценивать свои возможности и эффективно управлять средствами, просрочки говорят о недисциплинированности, а большое количество кредитов без платежей и частые запросы на кредиты даже могут быть сигналом о мошенничестве. Кредитная нагрузка менее 30 процентов и отсутствие просрочек свидетельствуют об ответственности человека, умении планировать и принимать взвешенные решения. Также некоторые работодатели уверены, что при прочих равных «ипотечник» будет более усердным и лояльным сотрудником.

Еще доступ к кредитным историям получили нотариусы, теперь они могут более адекватно оценивать наследственную массу. Раньше наследники очень часто узнавали о долгах только после гневных звонков коллекторов, а сейчас есть возможность получить полную информацию и принять взвешенное решение о вступлении в наследство.

Как часто и для чего люди проверяют свои кредитные истории?

Николай Мясников: Чаще всего — случайно, в основном после отказа в кредите. Каждый пятый отказ происходит именно по причине плохой кредитной истории.

Есть люди, которые могут один раз проверить кредитную историю из любопытства. Мы смотрели статистику по повторным обращениям клиентов в течение года и выяснили, что их доля не превышает 2 процентов.

Как регулярно нужно это делать?

Николай Мясников: Минимум один раз в год, хотя если человек ведет активную «кредитную» жизнь, то лучше даже чаще. Это позволит выявить возможные ошибки в кредитной истории, а также вовремя обнаружить возможное кредитное мошенничество с использованием персональных данных.

Еще совет заемщикам: при полном погашении кредита обязательно запросить у банка справку об отсутствии задолженности, она может оказаться полезной при ошибках в кредитной истории и облегчит их оспаривание. В идеале через месяц после погашения кредита нужно еще раз проверить свою историю, чтобы убедиться, что там отражена актуальная информация.

Банки стали чаще одобрять заявки на кредиты людям старше 60 лет

Как на кредитной истории отражается банкротство заемщика?

Николай Мясников: После вступления в силу закона о банкротстве физлиц информация о несостоятельности гражданина вошла в состав кредитной истории. Интересно, что по закону гражданин должен сообщать потенциальным кредиторам о наличии факта банкротства в течение 5 лет с момента завершения процедуры, а вот в кредитной истории запись о банкротстве будет храниться не менее 10 лет.

Сама по себе она вряд ли существенно ухудшает кредитную историю, так как кредиторы все равно видят наличие серьезных проблем по другим признакам, например, по наличию длительных просрочек платежей.

Можно ли легально исправить кредитную историю?

Николай Мясников: Вопрос в том, что мы понимаем под «исправить». Если речь идет об ошибках — дважды передана информация об одном и том же кредите, наличие просрочек, которых точно не было, кредит давно закрыт, а в истории отображен как открытый, — такую информацию можно и нужно исправить.

Для этого лучше обратиться напрямую в банк или МФО, которые передали неверные данные. Если кредитор не отвечает в разумные сроки, можно обратиться в бюро с заявлением о внесении изменений в кредитную историю.

Бюро направит претензию источнику, по результату которой будут внесены изменения или предоставлен мотивированный отказ.

Все данные в бюро хранятся в том виде, в котором их нам передал источник. Наши сотрудники не имеют возможности самостоятельно вносить какие-либо изменения.

Если речь идет о «переписывании» кредитной истории, удаления из нее существовавших просрочек или каких-то других негативных событий, то, конечно, сделать это легально невозможно. «Купившись» на такое объявление в интернете, человек окажется жертвой мошенников.
Кредитная история — это набор фактов. Переписать ее нельзя, можно только улучшить.

Каким образом?

Николай Мясников: Начать нужно с погашения всех существующих просрочек. Обычно кредиторы оценивают историю на глубину последних 3-4 лет, так что можно просто ждать, а можно попробовать взять небольшой кредит.

Проще всего заемщикам с плохой кредитной историей получить кредитную карту или POS-кредит и аккуратно его выплатить.

По нашим данным, примерно 8 процентов кредитных карт в этом году были выданы заемщикам, которые имели просрочку более 90 дней за последние 3 года.

Сейчас также довольно популярна услуга по исправлению кредитной истории, которую предлагают МФО. Когда люди берут займ, выплачивают его и этим улучшают кредитную историю.

Но я бы советовал заемщикам быть аккуратнее, особенно если они хотят в дальнейшем получить какой-то крупный потребительский кредит или ипотеку.

Некоторые банки довольно скептически относятся к наличию информации о займах МФО в кредитной истории, особенно если они видят, что взят он был с очевидной целью «исправления репутации».

Как вы относитесь к идее включения в кредитную историю информации из альтернативных источников: госорганов, мобильных операторов, интернет-провайдеров?

Россияне стали чаще брать кредиты

Николай Мясников: На мой взгляд, это очень интересная и актуальная тема. В конце прошлого года Банк России опубликовал консультативный доклад о стратегии развития рынка бюро кредитных историй, где говорится о необходимости легализации передачи в бюро кредитных историй информации из альтернативных «некредитных» источников данных.

Пока соотношение количества и качества данных из альтернативных источников не всегда сбалансировано, а их релевантность для кредиторов зачастую вызывает вопросы. К тому же часть этих источников находится в «серой» зоне и использование информации из них несет риски как для кредитора, так и для поставщика.

Для рядового гражданина основной проблемой использования таких данных является полное отсутствие понимания, какая информация и из какого источника была использована для его оценки.

Соответственно, у него нет возможности ни проверить ее достоверность, ни попытаться ее оспорить.

Но в целом идея Банка России нормализовать рынок альтернативных источников данных — правильное и своевременное решение.

Во-первых, чем проще доступ к информации, тем выше интерес людей к ней. Вместе с интересом растут финансовая грамотность и уровень ответственности. Кроме того, доступ к кредитованию получают люди без кредитной истории, которые часто воспринимаются банками как «темные лошадки».

Всемирный Банк приводит данные о том, что уровень одобрения клиентам без кредитного опыта увеличивается на 10 процентов, если в состав кредитной истории включаются данные из альтернативных источников, например, история платежей телекомам, поставщикам ЖКХ, страховая история человека.

Во-вторых, чем больше у кредитора информации о клиенте, тем адекватнее он будет оценивать риски и увеличивать объемы кредитования, сохраняя приемлемое качество кредитного портфеля.

И, наконец, само государство в рамках концепции цифровой экономики заинтересовано в создании регулируемого, прозрачного и единого рынка данных, который даст возможность мониторить экономическую активность населения и бизнеса.

Это расширенная версия текста, опубликованного в «РГ»

Источник: https://rg.ru/2018/08/26/rossiianam-nachnut-prisvaivat-personalnye-kreditnye-rejtingi.html

Банком России уточнены минимальные уровни рейтинга отдельных активов, включаемых в расчет собственных средств профучастников рынка ценных бумаг

Банка России «Об изменении уровней рейтинга некоторых активов, принимаемых к расчету собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг»

Речь идет об уточнении уровней рейтингов активов, принимаемых к расчету собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг в соответствии с Положением Банка России от 19.07.2016 N 548-П и решением Совета директоров Банка России, принятым 16 сентября 2016 года.

Так, Решением Банка России:

в целях применения требований о наличии кредитного рейтинга у поручителя или гаранта по финансовому требованию, должника по обязательствам, эмитента (выпуска) облигаций, поручителя или гаранта эмитента (выпуска) облигаций установлен уровень кредитного рейтинга не менее A+(I) по классификации АО «Эксперт РА» или не менее «BBB+(RU)» в отношении кредитных организаций, субъектов РФ, муниципальных образований, а также их финансовых инструментов по классификации АО АКРА;

до 1 июля 2017 года в целях применения требований о наличии кредитного рейтинга у кредитной организации установлен уровень кредитного рейтинга по классификации хотя бы одного из рейтинговых агентств S&P Global Ratings, Fitch Ratings, Moody's Investors Service на уровне не ниже суверенного рейтинга РФ в соответствующей валюте, присвоенного соответствующим рейтинговым агентством по международной шкале, сниженного на пять ступеней, или по национальной шкале не менее «ruBBB+» по классификации S&P Global Ratings, не менее «BBB(rus)» по классификации Fitch Ratings или не менее «BB+(RU)» по классификации АО АКРА, или не менее A(I) по классификации АО «Эксперт РА»;

начиная с 1 июля 2017 года в целях применения требований о наличии кредитного рейтинга у кредитной организации установлен уровень кредитного рейтинга по классификации АО АКРА на уровне не ниже «BBB+(RU)» или не ниже A+(I) по классификации АО «Эксперт РА».

В остальной части решение Совета директоров Банка России, принятое 16 сентября 2016 года, оставлено без изменений.

Читайте также:  Может ли работник выбирать банк для получения зарплаты? - финансовый консультант

В отношении эмитента (выпуска) облигаций, поручителя или гаранта эмитента (выпуска) облигаций данное Решение применяется начиная с 1 апреля 2017 года.

Данное Решение вступает в силу с даты его опубликования в сети «Интернет».

Перейти в текст документа »

Дата публикации на сайте: 21.12.2016

Поделиться ссылкой:

Источник: http://www.Consultant.ru/law/hotdocs/48270.html/

Международный кредитный рейтинг S&P

Рейтинговое агентство (РА) «Standard & Poor’s» (S&P) — это компания международного уровня, которая специализируется на исследовании и оценке кредитоспособности эмитентов ценных бумаг.

Данное агентство оказывает такую услугу, как присвоение международного кредитного рейтинга. Ее заказчиками являются финансовые компании, фирмы, государства.

Наличие рейтинга предоставляет возможность эмитентам предлагать свои ценные бумаги достаточно широкому кругу инвесторов. Кредитный рейтинг делает кредитора более известным и поднимает его репутацию.

Характеристика РА «Standard & Poor’s»

Данное образование является дочерней организацией американской корпорации «McGraw-Hill», которая занимается исследованиями аналитики финансового рынка. 

История данной организации насчитывает около 150 лет. Представительства РА «Standard & Poor’s» расположены в 23 государствах мира. Данная организация, кроме того, известна как учредитель и редактор австралийского биржевого индекса S&P 200 и американского — S&P500.

Функции РА «Standard & Poor’s»:

• надзорная;

• информативная;

• регулятивная;

• прогностическая.

Услуги РА «Standard & Poor’s»:

• присвоение рейтинга компаниям, фирмам;

• реализация аналитической информации и результатов своих исследований инвесторам.

Рейтинги РА «Standard & Poor’s»

Данная организация для обозначения долгосрочного рейтинга так называемых «безопасных инвестиций» использует следующие буквы:

• ААА+, ААА, ААА- — кредитный рейтинг самого высокого уровня «максимальная надежность». Вероятность выплаты займа и процентов по нему считается чрезвычайно высокой, а факторы риска являются незначительными.

• АА+ и АА — кредитные рейтинги высокого уровня, которые отличаются умеренным риском, сильными факторами защиты.

• А, А+, А- — такие кредитные рейтинги характеризуются, как «надежность выше среднего показателя», с достаточно эффективными факторами защиты. Кредитный рейтинг с обозначением А- сообщает, что во время экономических кризисов существуют риски невыплаты основного долга или дивидендов по нему.

• ВВВ+, ВВВ, ВВВ- — кредитные рейтинги уровня «надежности ниже среднего показателя», при которых вероятность выплаты займа и процентов считается адекватной, а степень риска меняется в зависимости от этапа развития экономики страны.

Вышеперечисленные рейтинги характеризуются как инвестиционные.

Спекулятивные или, другими словами, «мусорные», не инвестиционные рейтинги РА «Standard & Poor’s»:

• ВВ+, ВВ, ВВ- — кредитные рейтинги, которые находятся ниже уровня безопасных капиталовложений. Выплаты по займам достаточно хорошо защищены.

• В+, В, В- — степень финансовой защиты изменяется в зависимости от внешних финансово-экономических условий и от этапов экономического развития государства.

• ССС+, ССС, ССС- — кредитные рейтинги характеризуются следующими особенностями: находятся значительно ниже уровня безопасных капиталовложений, существует вероятность прекращения платежей.

• СС — долг, является второстепенным по отношению к ССС-.

• С — уровень преддефолтного состояния эмитента.

• D — платежи основной суммы кредита и дивидендов являются просроченными. Данный уровень свидетельствует о дефолте компании.

Данные долгосрочные рейтинги по кредитоспособности эмитента свидетельствуют, прежде всего, о его способности исполнять свои долговые обязательства своевременно.

Краткосрочные кредитные рейтинги РА «Standard & Poor’s»

Рейтинги такого типа исследуют и оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных обязательств по займам. РА «Standard & Poor’s» использует для обозначения таких рейтингов буквы и цифры:

  • А-1 — наивысшая оценка, которая свидетельствует о высоких возможностях эмитента своевременно оплатить долг и дивиденды по нему;
  • А-2, А-3 — эмитент, скорее всего, погасит свой долг, но это зависит, от экономической обстановки;
  • В — в зависимости от уровня благоприятности экономических условий оценивается возможность эмитента погасить своевременно кредит;
  • С — возможности эмитента являются достаточно ограниченными по выплате займа и процентов по нему;
  • D — по долговому обязательству объявлен дефолт.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/11773-mezhdunarodnyy-kreditnyy-reyting-sp

Суть и виды кредитного рейтинга (скоринг / скоринговый балл)

18.

12

Кредитный рейтинг представляет собой специальную оценку эмитента, частного лица или коммерческой организации на способность исполнять финансовые обязательства перед кредиторами в строго установленный и заранее оговоренный срок. Каждая современная компания интересуется, что такое кредитный рейтинг, кем он составляется, а также какие критерии организаций рассматриваются и оцениваются.

Для чего нужны кредитные рейтинги?

Они необходимы для людей или компаний, занимающихся инвестиционной деятельностью, чтобы они смогли определить, является ли покупка тех или иных ценных бумаг выгодной и оптимальной.

Важно, чтобы фирма, выпустившая их, в любой момент смогла ответить по своим обязательствам и заплатить средства по ценным бумагам.

Необходимо, чтобы регулярно и в соответствии с определенными условиями выплачивались проценты и дивиденды, долги и иные контрагентские обязательства.

В процессе расчета любого рейтинга непременно проверяется финансовая история конкретного участника рынка, причем не только текущая, но и прошлая, чтобы выявить какие-либо нарушения или проблемы при уплате долгов в процессе функционирования конкретной организации. Подсчитывается размер собственных денежных средств и заемных в капитале учреждений.

Если рассчитывается кредитный рейтинг целой страны, то учитывается размер и уровень государственного долга, наличие и уровень коррупции, особенности изменения инфляции, внутренняя политическая обстановка и другие важные факторы.

Что касается кредитного рейтинга частных лиц, здесь все просто: такие данные необходимы банкам, чтобы определить, сможет ли потенциальный клиент выплачивать выданный ему заем или у него могут возникнуть с этим определенные трудности.

Какие компании занимаются присвоением рейтингов?

Кредитные рейтинги для крупных финансовых структур устанавливаются специальными агентствами. Они являются коммерческими компаниями, основным направлением деятельности которых является оценка платежеспособности.

После проведения оценки каждому банку, небанковской финансовой организации, фирме или даже органам власти и странам присваивается определенный рейтинг. Наиболее известными рейтинговыми агентствами являются: Moody’s, «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА», Fitch. Самыми крупными считаются зарубежные организации.

Какие обозначения применяются?

Поскольку предназначением оценки является присвоение определенного рейтинга, применяются специальные обозначения, благодаря которым каждая организация и даже частное лицо может понять, насколько платежеспособным и ответственным является то или иное учреждение или страна. Каждое агентство может применять свои обозначения, однако существуют определенные знаки, которые являются общепринятыми.

К основным обозначениям относятся:

  • ААА. Данный показатель указывает, что компания или страна обладает самым высоким уровнем платежеспособности. Риск того, что она не сможет выплачивать денежные средства по своим обязательствам, является минимальным. Выплата процентов, а также погашение основного долга гарантируется тем, что у фирмы или государства имеется достаточно большой и стабильный резерв. Также вклады в организации являются гарантированными и прибыльными, а при этом мала вероятность для инвестора потерять вложенные средства.
  • АА. Компании, которым присваивается данный показатель, относятся к высоконадежным, причем как по выплате процентов по долгу, так и по уплате основной заемной суммы. Их надежность немного меньше, чем при показателе ААА, поскольку обычно их резерв отличается средними размерами. Также могут присутствовать другие факторы риска, снижающие установленный показатель.

Источник: https://WseKredity.ru/obshchee/kreditnyiy-reyting.html

Что это такое рейтинговые агентства

Рейтинговые агентства при инвестировании

Начну с определений рейтингового агентства (далее для краткости буду писать РА): что это и чем они занимаются.

Это большие консалтинговые компании, которые проводят комплексную оценку кредитоспособности, финансовой устойчивости, а также качества управления публичных компаний и целых стран (суверенные рейтинги), регионов и крупных муниципалитетов.

Отчеты об оценке не ограничиваются делами внутри компании или страны. Для комплексного анализа, необходимы прогнозы макроэкономических тенденций, конъюнктуры рынка, а также способности оцениваемого субъекта противостоять неблагоприятным внешним факторам.

Международные рейтинги

Доходность моих инвестиций за 2017 год составляет около 30% годовых, ознакомиться с последними новостями моих вложений можно в еженедельных отчетах. Рекомендую каждому читателю пройти обучение на курсе ленивого инвестора. Первая неделя абсолютно бесплатная.

Подробнее

По результатам аудита объекту проверки присваивается рейтинг, условные обозначения самых популярных рейтинговых агентств изображены на картинке ниже.  Принцип у всех рейтингов один: чем ближе к началу алфавита, тем лучше; чем меньше букв, тем хуже.

Для привлекательности долговых бумаг большое значение имеет не только сам рейтинг, но и прогноз по его изменению: позитивный, стабильный, негативный. Есть еще классическое правило, о котором стоит упомянуть: рейтинг компании не может быть выше суверенного рейтинга страны.

Опубликованными рейтингами руководствуются при принятии инвестиционных решений национальные и коммерческие банки, Международный валютный фонд, инвестиционные и пенсионные фонды, а также частные инвесторы. Это важно анализировать при размещении своих капиталов в ценные бумаги тех или иных эмитентов.

Чем выше рейтинг, тем ниже риск для инвестора, стоимость заимствования для эмитента, и наоборот. Так, находящиеся в состоянии банкротства страны с рейтингом D — default (Греция в 2010, Аргентина в 1990 годы и др.

Читайте также:  Где в санкт-петербурге рефинансировать кредит? - финансовый консультант

) вынуждены были выпускать краткосрочные государственные облигации с доходностью 20-25% годовых. Такие бумаги игнорируются серьезными игроками, но для азартных спекулянтов здесь есть чем поживиться, на свой страх и риск.

Выгода заключается в возможном выходе страны из рецессии, или в улучшении финансовых показателей отдельной компании. При высокой фиксированной ставке, спекулянт получает сверхдоходы.

Но и риск заморозить свои инвестиции надолго, при таком качестве ценных бумаг, очень высок. Крайне важно иметь публичный рейтинг для компаний, работающих на розничном финансовом рынке (банки, управляющие компании, пенсионные фонды, страховщики). Для них наличие высокого рейтинга — зачастую условие выживания, крупные клиенты выбирают партнеров в том числе исходя из рейтинговых оценок.

К сожалению, этого нельзя сказать о финансовых брокерах, которые не рейтингуются и никак не позиционируют это преимущество для развития своих брендов.

Я это связываю с тем, что финансовые брокеры в России не являются публичными компаниями и не привлекают капитал на рынке корпоративного заимствования. Для них важнее подтвердить свою репутацию демонстрацией лицензий.

 Исключение составляют брокеры, входящие в банковские группы и размещающие у себя на сайте информацию о рейтингах материнских структур. Пример – Alfa Forex, БКС Форекс.

Открытие-брокер, напротив, не использует эту возможность: видимо, из-за того, что ФГ Открытие имеет более низкий рейтинг B+ от S&P. Чтобы получить аккредитацию и завоевать репутацию на международных рынках, РА необходимо соответствовать следующим требованиям:

  • Независимость от государственных и корпоративных институтов;
  • Признаваемая бизнесом и международным сообществом методика оценки;
  • Наличие достаточных кадровых ресурсов для проведения полноценного анализа.

Теперь нам важно ответить на вопрос: зачем частные компании тратят большие деньги на РА и сознательно подвергают себя репутационному риску? Ведь аудит может привести к понижению рейтинга и удару по конкурентным позициям.

Тем не менее большие публичные компании закладывают бюджеты на экспертизу РА, которая проводится «на автомате» ежегодно, независимо от того, благоприятный сейчас момент для оценки или нет.

Ответ дам по пунктам, чтобы не упустить важных причин:

  • Возможность привлекать инвестиции дешевле и без проблем реструктурировать текущие обязательства;
  • Повышение стоимости и популярности корпоративных облигаций;
  • Положительное влияние при повышении рейтинга на рост курсовой стоимости акций;
  • Престиж, доверие клиентов, имидж прозрачной и открытой компании.

РА не только делают разовую оценку, но и постоянно контактируют с правительством оцениваемых стран и менеджментом компаний-клиентов. Заказывая оценку, экономические власти и собственники бизнеса рассчитывают не только на присвоение того или иного рейтинга, но и на экспертную помощь РА в исправлении проблем, обнаруженных в ходе исследования.

Большая тройка

Самое интересное из жизни автора блога читайте в Телеграм-канале. Подпишись, чтобы быть в курсе.

В мире насчитывается более сотни рейтинговых агентств, но доминирующее положение в этом бизнесе уже второе столетие занимает так называемая большая тройка: американские Standard & Poor’s (S&P, основано в 1860 году), Moody’s (1900) и англо-американское Fitch Ratings (1913).

Я предпочитаю отбрасывать конспирологические версии «засилья» американских компаний на этом рынке и нахожу для этого более понятное мне объяснение: рейтинговый бизнес родом из Америки и имеет там большие традиции.

 Сегодня большая тройка присутствует более чем в ста странах мира и собирает львиную долю заказов на финансовую аналитику. И, хотя их совокупная доля постепенно падает, трем агентствам принадлежит около 95% мирового рынка и конкурируют они по большей части между собой.

В Москве есть офисы всех трех агентств, аккредитованных в Центральном банке. Они имеют юридический статус филиалов зарубежных компаний, но с 13 июля 2017 года обязаны перейти на формат дочерней компании с российской юрисдикцией. Русскоязычные сайты агентств большой тройки, где можно познакомиться с аналитикой и поискать интересующие вас рейтинги, здесь:

  • S&P — spratings.com/en_US/topic/-/render/topic-detail/spotlight-on-russia-and-cis;
  • Moody’s — moodys.com/pages/default_ee.aspx;
  • Fitch — fitchratings.com/site/russia.

Кроме многомиллиардных контрактов, большая тройка получает и многочисленные обвинения в политической ангажированности. Особенно это касается стран, чей кредитный рейтинг понижается до неприемлемого для инвесторов «мусорного» уровня.

Так было с Грецией в 2009—2012 годах, с Россией в январе 2014. «Обиженные» клиенты аргументируют свои доводы тем, что РА – коммерческие компании, целью деятельности которых является прибыль.

Сами РА и их адвокаты упирают на то, что независимый анализ можно доверять только частной компании, которая не подчиняется чиновникам и не участвует в геополитике.

Сомнения в достоверности анализа были подогреты и в самой Америке на волне кризиса 2007—2009 годов, когда эксперты большой тройки не дали своевременного прогноза ипотечного коллапса и банкротства ведущего банка Lehman Brothers. Они стали понижать рейтинги банков и корпораций уже постфактум, следуя за ситуацией, а не предупреждая её.

В том числе усилена ответственность РА за присваиваемые ими рейтинги. Самым большим сдвигом можно считать новую тенденцию, когда за исследование платит не сам оцениваемый эмитент, а инвестор, который заинтересован в анализе этого эмитента.

Кризис способствовал выводу на сцену новых игроков, в том числе в Европе и Азии. Пожалуй, самым заметным примером является китайское национальное агентство Dagong. Китай, представляя вторую экономику мира и являясь вторым после США международным кредитором, заявил о своих правах на участие в рейтинговом процессе.

Однако китайцы, имея подконтрольную государству финансовую систему, пока в основном оценивают сами себя (благо, объемы позволяют), а на международном рынке продолжают пользоваться спросом все те же S&P, Moody’s и Fitch. Споры о степени объективности подобных решений не прекратятся никогда, но по-настоящему альтернативных компаний, имеющих такой же авторитет и квалификацию, на мировой финансовом рынке пока не появилось.

Импортозамещение на рынке рейтинговых услуг

Новые перспективы для отечественных агентств открылись в 2014 году, в рамках провозглашенной государством политики импортозамещения. Сыграли свою роль и санкции, когда из-за невозможности привлекать дешевую ликвидность на Западе, у отечественных компаний снизился спрос на услуги международных РА.

Под новые тенденции стала активно писаться законодательная база. Основным нормативным актом сегодня является Закон о деятельности кредитных рейтинговых агентств в РФ № 222-ФЗ от 13.07.

2015, согласно которому все российские игроки на этом рынке ставятся под пристальный контроль Центрального банка. Международные рейтинговые агентства лишаются права отзывать у российских экономических субъектов рейтинги, присвоенные по национальной шкале.

Таким образом, национальный рейтинг объявлен приоритетным по отношению к международному. Сравнительная таблица шкал оценки приведена ниже.

Кстати, долгосрочный кредитный рейтинг России сейчас повышен и выглядит так:

  • S&P – BB+ прогноз позитивный;
  • Moody’s – Ba1 прогноз стабильный;
  • Fitch – BBB прогноз стабильный.

Оборотной стороной импортозамещения является сокращение присутствия международных агентств в России. Уже сейчас большинство функций передано специалистам в Нью-Йорке и Лондоне, московские офисы пустеют. Это необязательно значит, что большая тройка из России уйдет.

В 2015 году то же самое говорилось о Visa и Mastercard, но они продолжили вести свой бизнес у нас. Сейчас большая тройка активно ведет процесс отзыва рейтингов по национальной шкале у более чем 150 российских эмитентов и у самой РФ.

В прессе много сообщений об этом, но частным инвесторам я рекомендую отнестись к этому сдержанно: процедуры связаны с выполнением норм нового закона. Все ранее присвоенные международные рейтинги останутся в силе.

Из отечественных РА в настоящее время имеют аккредитацию ЦБ только два: АО «Рейтинговое агентство «Эксперт РА» raexpert.ru и АО «Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА)» acra-ratings.ru.

В стадии ожидания и исправления замечаний ЦБ находятся «Рус-Рейтинг» и Национальное рейтинговое агентство» (НРА). Включение в реестр Центрального Банка критично важно для российских РА. Без этого они не смогут вести полноценную деятельность.

В частности, присваивать рейтинги банкам, а те, в свою очередь, не получат права привлекать государственные деньги.

Заключение

Подытожу финальные вопросы: насколько актуальны рейтинги при анализе эмитентов? Стоит ли доверять рейтингам большой тройки, особенно учитывая удар по их репутации после кризиса 2008 года? Как относиться к рейтингам, которые присваивают российские РА, ведь их оценки не имеют большой ценности на международном рынке капитала? В общем виде я бы ответил так:

  • Рейтинги, безусловно, актуальны как источник и инструмент комплексной оценки компании.
  • Доверять стоит, несмотря на неоднозначность методик. Дефолт теоретически может случиться и у компании с рейтингом ААА, но вероятность наступления такого события у эмитента из группы С или D в разы выше.
  • Рейтинги российских РА учитывать нужно, ведь на их стороне новое законодательство и востребованность в новых политических реалиях.
  • Оценки агентств из большой тройки не теряют своей ценности, потому что за ними – огромный международный опыт и репутация признанных специалистов.

Предлагаю читателям поделиться в комментариях собственным опытом анализа рейтингов, а также сообщить о дополнительных источниках, где систематизирована информация о рейтингах интересующих вас эмитентов.

Всем профита!

Источник: http://SmfAnton.ru/nuzhno-znat/rejtingovye-agentstva.html

Ссылка на основную публикацию